国内糜掷需求确立升温，白酒股价拐点或跳跃于基本面拐点

　　白酒板块自Q2起报表减慢，淡季酒企要点转向维系行业价钱体系，控货挺价保管渠说念健康流转，Q3、Q4瞻望陆续财报端风险开释趋势，基本面处磨底阶段，品牌间分化加重。

　　分价钱带来看，24Q3高端白酒策动隆重，次高端及区域酒分化加重。

　　国泰君安研报示意，近期国内财政战略导向积极，随同国外要紧事件效果落地，阛阓对国内糜掷需求确立、地产产业链企稳的预期抓续升温，糜掷需求改善逻辑突显，而白酒算作高端糜掷和典型顺周期行业具备显贵的需求确立弹性。

　　尽管2024年第三季度白酒行业受库存周期影响仍处于事迹调遣阶段，但板块抓仓回过期微不雅往返结构进一步优化，现时申万白酒指数估值位于历史20%左右分位，瞻望后续强复苏预期有望对板块估值酿成复古，股价拐点或跳跃于基本面拐点。

　　中信建投指出，由于年头以来行业景气度偏弱，加之事迹增速的回落，白酒估值抓续回落，即使9月反弹合座估值水平仍然较低。跟着经济刺激战略的渐渐加码，10月pmi已重回推广区间，经济预期有望提振，商务及宴席需求在过程前期的调遣后有望确立，现时烟酒结尾也曾处于库存低位，需求确立将能快速传导至酒企，龙头白酒价值有待重估。

　　白酒关连企业：

　　珍酒李渡（06979）：2023年珍酒李渡在行业调遣的布景下再创佳绩，竣事收入70.30亿元，同比增长20.10%；经调遣净利润16.23亿元，同比增长35.50%；净利率与毛利率双增，现款流大幅改善。同期，珍酒李渡旗下四大品牌均同比竣事双位数增长，高端化见效显贵，关连产物收入同比增长33.2%，体现出较高的事迹增长质地。

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