异日一周经济瞻望：好意思国经济基础壮健 赞成好意思联储防守利率不变

　　掂量好意思国第四季度国内坐褥总值（GDP）将按年率缱绻增长 2.7%，这收获于安妥的消耗者开销和强盛的劳能源市集。

　　掂量好意思联储将防守假贷资本矜重，计策制定者露出本年将有两次降息。

　　环球经济数据掂量休戚各半，好意思国经济施展将优于欧洲及环球其他发达经济体，而法国和德国等国度掂量增长乏力。

　　2024 年临了阶段，好意思国经济在安妥的消耗者开销激动下，保抓着适意的增长速率，与环球其他经济体的差距进一步拉大。

　　禁受彭博社探听的经济学家掂量，政府对第四季度国内坐褥总值（即坐褥的商品和处事总数）的初步臆想将败露按年率缱绻增长 2.7%。此前已结合两个季度终了约 3% 的增长。

　　2024 年末好意思国经济基础壮健

　　好意思国经济活动评释将于周四发布，在需求安妥且通胀坚毅的布景下，外界广阔掂量官员们将防守假贷资本矜重。在客岁 12 月的会议上，计策制定者露出本年仅会有两次降息。

　　掂量 GDP 数据将败露，受强盛劳能源市集激动，商品和处事的个东谈主消耗结合第二个季度进步 3% 的年化增速。这有助于诠释为何好意思国经济抓续优于欧洲及环球其他发达经济体。

　　与好意思国酿成对比的是，掂量下周公布的数据将败露，2024 年临了几个月法国经济停滞，德国经济略有收缩。相同定于周四发布的更世俗的欧元区 GDP 数据，掂量将败露增长乏力，不时多年来的疲软态势。

　　周五公布的好意思国月度家庭开销数据可能会败露投入 2025 年的经济发展势头。经济学家还掂量，个东谈主收入和开销评释将败露，好意思联储嗜好的通胀想法较上月略有高潮。

　　彭博经济不雅点

　　“固然贷款拖欠率一直在高潮，尤其是低收入家庭，但占消耗者开销约 40% 的肥饶家庭从股市反弹和钞票升值中受益。咱们在 2025 年消耗预测中推敲到了这一信号，当今掂量开销放缓的速率将比之前预期的更为缓慢。”

　　—— 经济学家安娜・王（Anna Wong）、斯图尔特・保罗（Stuart Paul）、伊丽莎・温格（Eliza Winger）、埃斯特尔・欧（Estelle Ou）和克里斯・G・柯林斯（Chris G． Collins）。

　　向北看，掂量加拿大央即将于周三降息 25 个基点，此前结合两次降息 50 个基点后，这次步履有所放缓。此时好意思国总统唐纳德・特朗普的恫吓正带来超越大的不笃定性。

　　11 月的 GDP 数据以及 12 月的初步预估数据将败露好意思国大选和加拿大总理贾斯廷・特鲁多的销售税假期对经济的影响。

　　本周央行利率方案

　　其他场所，欧元区和瑞典的降息以及巴西 100 个基点的加息是掂量的重苦衷件。来自日本的几份评释以及英国财政大臣的一次迫切演讲也将勾引投资者的情切。

　　亚洲

　　本周亚洲相对平静，该地区大部分场所将从周三开动庆祝农历新年。

　　日本是个例外。上周五，日本央行决定将利率提升到 17 年来的最高水平，随后本周经济数据密集发布。周二将公布 12 月处事业企业坐褥者价钱数据，掂量将再次高潮。次日将公布消耗者信心数据。

　　周五将全面了解日本其他经济情况：12 月安静率可能保抓矜重，而东京（看成最大城市及寰宇经济的代表）1 月消耗者价钱可能略有高潮。同期，掂量 12 月零卖销售与上月比拟变化不大，住房开工量可能降幅加速。12 月工业坐褥初步数据也将公布。

　　澳大利亚将发布多形势的，包括 12 月消耗者价钱数据，掂量较上年将有所高潮。周四将公布第四季度相差口价钱数据，周五将公布 2024 年临了三个月的坐褥者价钱数据。

　　周四和周五，新西兰将发布贸易数据以及消耗者和企业信心数据。

　　在菲律宾，周四公布的数据掂量将败露第四季度 GDP 增速快于前三个月。泰国周五将公布贸易和制造业坐褥数据，为本周画上句号。

　　在亚洲其他地区，巴基斯坦央行掂量周一降息，斯里兰卡官员将于周三通知其计策利率。

　　欧洲、中东、非洲

　　周四，欧洲央行处罚委员会本岁首次方案会议果然确信会降息 25 个基点。

　　由于计策制定者对特朗普可能试验的计策感到担忧，且对通胀风险相对乐不雅，可能会进一步降息。投资者将在行长克里斯蒂娜・拉加德通知降息后对记者的褒贬中寻找印迹。

　　除了周一备受情切的德国 IFO 生意景气评释外，第四季度 GDP 数据将在欧洲央行方案前几小时公布。

　　这些数据可能败露，德国经济收缩、法国经济停滞以及意大利经济渺小增长，牵涉了统共这个词地区，掂量该地区合座增长率仅为 0.1%。

　　欧元区第四季度增长可能放缓

　　（图表，欧元区季度 GDP 增长，包括德国、法国、意大利、西班牙的各季度数据及预估）

　　备注：德国统计机构已公布第四季度初步预估数据

　　相同会影响官员方案的还有西班牙的通胀数据，掂量 1 月将防守在 2.8% 不变。其他访佛评释将于周五公布，掂量德国通胀率将防守在 2.8%，法国掂量将略有高潮至 1.9%。欧元区合座数据将于下周公布。

　　在英国，投资者可能会情切财政大臣瑞秋・里夫斯周三对于经济增长的迫切演讲，此前金融市集在本年龄首阅历摇荡，且经济坏音尘不停。英国央行行长安德鲁・贝利及共事将于周三就金融矜重问题向议员作证。

　　在该地区其他场所，南非和尼日利亚将公布通胀数据全面转换的细节。两国齐将参考年份改为 2024 年，并对某些指数再行加权。尼日利亚还将再行调度其 GDP 数据基数。

　　多项货币计策方案已排期：

　　周一在莫桑比克，计策制定者将防守环节利率在 12.75%，以规矩加速至 11 个月高点的通胀，且由于与选举联系的摇荡，掂量通胀还将进一步高潮。

　　归并天，加纳掂量将防守假贷资本不变，因为官员们试图规矩客岁平均为 23% 的通胀，掂量到第四季度通胀才会回到央行设定的 6% - 10% 方向区间。

　　回到欧洲，周二，匈牙利计策制定者在消耗者价钱飙升后，掂量将防守利率在欧盟最高的 6.5%。

　　瑞典央行周三可能会降息 25 个基点至 2.25%，这是其宽松计策举止中的第六次调度。此前，在通胀放缓幅度进步预期后，大无数计策制定者近期已开释出此类举止信号。

　　次日在南非，官员们可能也会结合第三次降息 25 个基点至 7.5%。他们掂量至少到 2025 年年中，通胀将防守在 4.5% 的方向区间中点以下。

　　拉丁好意思洲

　　智利央行在以前 12 次会议中有 11 次放宽计策后，将于周二召开会议。该国经济增长势头一直在减轻，但 2024 年总体通胀率本色上有所高潮，能源价钱压力以及比索疲软，使得分析师预测利率将防守在 5%。

　　掂量智利防守利率不变，哥伦比亚掂量降息

　　分析师掂量智利将防守在 5%，哥伦比亚将降息 25 个基点

　　（图表，智利和哥伦比亚的利率变化，包括 2023 年 7 月 - 2025 年 1 月各月预测，智利可能防守在 5%，哥伦比亚可能降至 9.25%）

　　备注：1 月预测数据为探听中位数臆想

　　哥伦比亚央行很可能结合第 10 次降息，降至 9.25%。客岁 12 月，由于对巴西财政失衡的担忧激发该地区市集轰动，计策制定者放缓了降息步履。

　　尔后通胀预期恶化，这可能成为计策制定者暂停降息的事理。

　　2024 年墨西哥经济掂量结合第三年放缓

　　掂量第四季度增长率为 0.2%，同比增长 1.4%

　　（图表，墨西哥年度 GDP 数据，包括各季度同比、环比数据及 2024 年第四季度预测，2024 年 GDP 预测为 1.3%，2021 - 2023 年 GDP 永诀为 4.7%、3.9%、3.2%）

　　备注：2024 年 GDP 预估来自彭博经济；2024 年第四季度预估来自探听

　　墨西哥将在第四季度产出初步数据公布前，公布 2024 年全年贸易数据以及 12 月安静率。分析师已下调 10 - 12 月的预估，一些东谈主掂量与前三个月比拟将出现负增长。

　　巴西将公布其贷款和政府预算均衡评释，以及最世俗的通胀想法，同期该国央即将发布预期探听。

　　掂量巴西结合第四次加息

　　掂量央即将加息 100 个基点至 13.25%

　　（图表，巴西基准利率变化，2019 - 2025 年 1 月 29 日掂量加息至 13.25%）

　　巴西央行也将召开本岁首劣货币计策会议，并高兴结合第二次加息 100 个基点，将利率提升到 13.25%。通胀率进一步高于 3% 的方向，且通胀预期失控。

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职守裁剪：丁文武